דוח רווח והפסד:

דוח רווח והפסד, מפרט את הכנסות והוצאות החברה לאורך תקופת הדוח. בראש הדוח, מוצג סך הההכנסות של החברה כתוצאה מהפעילות העסקית שלה. בהמשך הדוח, מופחתות הוצאות שונות שהתווספו לאורך התקופה, כגון הוצאות תפעוליות, הוצאות מימון ואחרות, עד ההגעה לשורה התחתונה – שורת הרווח הנקי של החברה.

דוח המאזן:

המאזן מציג את המצב הפיננסי של החברה ביום פרסום הדוחות. בצד אחד של הדוח מוצגים הנכסים, כולל את כלל המשאבים הנמצאים בידי החברה שיש להם ערך כספי חיובי, כגון מזומנים, השקעות בניירות ערך, מפעלים, בניינים, מכונות ועוד. בצד השני של הדוח מוצגים ההתחייבויות וההון העצמי של החברה. ההתחייבויות של החברה הן התחייבויות פיננסיות של החברה לספקים, לעובדים ולמשקיעים שלה. ההון העצמי של החברה מורכב מהון המניות של החברה, כספי המשקיעים, ויתרת המזומנים של החברה.

דוח תזרים המזומנים:

מטרת דוח תזרים המזומנים היא לתת מידע על השינויים במזומנים של החברה במהלך התקופה המדווחת. הדוח מציג מדוע היו שינויים, ואיך נעשו השינויים במזומנים בחברה. הדוח מציג את תזרימי המזומנים של החברה מפעילות שוטפת, פעילות השקעות, ופעילות מימון.

דוח על השינויים בהון העצמי:

הדוח מציג את השינויים בהון העצמי של החברה, כגון הון מניות חדש שהונפק במהלך התקופה, הדיבידנדים שחולקו וכדומה. דוח זה פחות רלוונטי להבנה וניתוח של הפעילות עסקית, לכן לא נתמקד בו, אבל תכירו שקיים דוח כזה.

The post סוגי דוחות כספיים appeared first on Investock.

לכל קרן נאמנות יש מדיניות השקעה שונה. זאת אומרת שכל קרן מחלקת את הנכסים שהיא מחזיקה בצורה שונה. למשל – קרן אחת שנכסיה מורכבים מ-80% מניות, ו-20% אגרות חוב.

הרווח מהשקעה בקרנות נאמנות מגיע משינוי במחיר הקרן, כמו בהשקעה במניות. את יחידות ההשתתפות בקרן ניתן למכור בבורסה בכל יום במהלך שעות המסחר.

יתרונות השקעה בקרן נאמנות

בשנים האחרונות השקעה בקרנות נאמנות הולכת וצוברת תאוצה. הנה כמה סיבות לכך:

• חשיפה בסיכון נמוך לשוק – תוכלו להיחשף לתעשייה או תחום מסויים שמעניין אתכם באמת סיכון נמוכה. זאת משום שמנהל הקרן אחראי לחלק את כספי המשתתפים בצורה שקולה ומקצועית.
• מגוון רחב של קרנות – תוכלו היום למצוא קרנות נאמנות כמעט בכל תחום שתרצו, וגם לפי איזו חלוקת נכסים שתרצו.
• נזילות – יחידות ההשתתפות בקרן נסחרות בבורסה במהלך היום, ולכן אין בעיה למכור או לקנות אותן.
• שימוש בידע מקצועי – מנהל הקרן אחראי להשיג לכם תשואה השווה לתשואה של הסקטור שהקרן מתמחה בו. מנהל הקרן הוא לרוב אדם בעל ניסיון יודע עשיר.
• דחיית מס – בחלק מקרנות הנאמנות שתמצאו ישנה הטבת מס. זאת אומרת שאת תשלום המס ידחו לכם עד למועד הפדיון של הקרן.

חסרונות השקעה בקרן נאמנות

לא קיימים הרבה חסרונות משמעותיים, ועל כן קרנות נאמנות מתאימות כמעט לכל משקיע. החסרונות שאנחנו רואים הם מועטים. החזקה בקרן נאמנות מצריכה תשלום דמי ניהול שנתיים לקרן – משום שאלו דמי ניהול נמוכים, זה לא כל כך משמעותי. חסרון נוסף הוא שנכסי הקרן מתפרסים על המון מניות, ואין לכם באמת את השליטה על איזה מניות הקרן מחזיקה. יכול להיות שהיא מחזיקה מניות של חברה שלדעתכם עומדת לפשוט רגל.

The post קרן נאמנות – הסבר appeared first on Investock.

דיבידנד (Dividend) הוא תשלום שמעבירה החברה לבעלי המניות שלה, שמגיע מרווחי החברה ויתרת המזומנים הפנויים שלה. ככה למעשה החברה מתגמלת את בעלי המניות שלה. דיבידנד לרוב מחולק במזומן, אך יש פעמים שדיבידנד יחולק בצורת נכס כלשהו, למשל מניות של החברה.

לא כל חברה מחלקת דיבידנדים. אצל חברות שכן מחלקות תוכלו לראות את תשואת הדיבידנד השנתית שהחברה נותנת. לרוב זה עומד על מספר בין 1% ועד ל-8% מהקרן שלכם.

השקעה בחברות שמחלקות דיבידנד

מצד אחד, זה נחמד שההשקעה שלנו מניבה פירות ושאנחנו מקבלים כסף מזומן בכל פרק זמן מסויים. מצד שני, צריך לזכור שהכסף הזה הגיע מיתרת המזומנים של החברה. כשהחברה מוציאה כסף מהקופה שלה ומחלקת, נשאר לה פחות כסף להשקיע בעצמה ולהתפתח.
תשאלו את עצמם, למה אנחנו משקיעים בחברה? בשביל לקבל תשואת דיבידנד של אחוזים בודדים בשנה, או כי אנחנו מאמינים שהחברה תצמח ותניב לנו תשואה גבוהה על ההון שלנו?

מה קורה לקראת חלוקת הדיבידנד

לכל דיבידנד יש משהו שנקרא “יום אקס”. זה התאריך שבו עליכם להחזיק במניות החברה בשביל לקבל את הדיבידנד שהיא עומדת לחלק. אם לא החזקתם בתאריך הזה, לא תקבלו. לרוב ביום חלוקת הדיבידנד מחירן של מניות החברה צונח בתשואת הדיבידנד שחולקה.

The post מהו דיבידנד appeared first on Investock.

איך קרנות סל עובדות

כשאתם קונים קרן סל, אתם בעצם קונים נייר ערך שעוקב אחרי קבוצת מניות מסויימת או מדד מסויים. ככל שיותר אנשים יקנו את הקרן, למנהל הקרן יהיה יותר כסף להשקיע בנכסי הקרן. קרנות סל בדרך כלל עוקבות אחר תעשיות וסקטורים ספציפיים, למשל קרן סל שעוקבת אחר סקטור האנרגיה הסולארית – קרן כזו תחזיק בנכסיה מניות של חברות שעוסקות באנרגיה סולארית. מחירה של הקרן מגיע מהנכסים שהיא מחזיקה, ומשתנה במהלך היום, כמו מניות. הרווח העיקרי מהשקעה בקרנות סל מגיע משינוי במחיר הקרן. קיימות קרנות שמחלקות גם דיבידנדים, ולרוב קרנות הסל יש דמי ניהול של אחוזים בודדים בשנה.

למה להשקיע בקרן סל

נניח ואתם מעוניינים להשקיע בתעשיה מסויימת, או בתחום מסויים, אבל לא יודעים באיזה חברה להשקיע – קרן סל היא הפתרון בשבילכם. הרעיון של הקרן היא להשיג את תשואת הסקטור שאחריה היא עוקבת. ככה שגם אם חברה מסויימת בתוך הקרן תקרוס, חברות אחרות עדיין ירימו את מחיר הקרן למעלה. בנוסף, השקעה בקרנות סל נחשבת השקעה פאסיבית מהטובות שאפשר למצוא בשוק היום.
מהצד השני, בתוך הקרן יכולה להחזיק גם מניות של חברות שלא בהכרח הייתם רוצים להחזיק, ויניבו תשואה שלילית במהלך השנה.

קרנות אקטיביות ופאסיביות

קיימים שני סוגים של קרנות סל – קרנות אקטיביות וקרנות פאסיביות.
קרן פאסיבית פועלת בשיטה שבה היא קונה את המניות ומחזיקה אותן, בלי לבצע המון פעולות, או לפעול בכמה אסטרטגיות השקעה שונות בשביל למקסם את תשואות הקרן.
לעומתן, קרנות סל אקטיביות מבצעות המון פעולות מסחר ןפועלות בכמה אסטרטגיות השקעה שונות בשביל למקסם את ביצועי הקרן.

The post קרן סל – ETF appeared first on Investock.

בעקרון, כשאתם קונים אגרת חוב של גוף מסויים, אתם בעצם מלווים לו כסף, והוא מצד שני מתחייב להחזיר לכם את הכסף שלכם בתוספת ריבית שנתית קבועה.

הנפקת האגרות עוזרת לגוף מסויים, לממשלה או , לגייס כספים מהציבור.

סוגי אגרות חוב

בגדול, קיימים שני גופים שיכולים להנפיק אגרות חוב. ממשלות, וחברות שנסחרות בבורסה. בדרך כלל, אגרות חוב ממשלתיות משלמות ריבית יותר נמוכה מאגרות של חברות, ואגרות של חברות נחשבות יותר מסוכנות.

אגרות החוב מתחלקות לכמה סוגים:

• אגרות חוב בריבית קבועה – גודל הריבית שהתקבלו נשאר קבוע לאורך כל חיי האגרות
• אגרות חוב עם ריבית משתנה – גודל הריבית משתנה בהתאם למדד מסויים
• אגרות חוב צמודות למדד המחירים לצרכן – הקרן של אגרת החוב מוצמד לאינפלציה
• אגרות חוב ללא קופון – מונפקות ללא ריבית. הרווח מגיע מהפרשי המחיר בין תאריך ההנפקה לתאריך הפירעון

נתונים שכדאי להכיר

• ריבית (קופון) – אחוז הריבית השנתית שתקבלו על אגרת החוב שלכם
• דירוג – דירוג האגרת. הדירוג הוא פרמטר חשוב כשבוחרים אגרות חוב. ככל שהדירוג יותר גבוה, הסיכוי שתקבלו את כספכם בחזרה יותר גבוה
• מח”מ – בפשטות, בתוך כמה שנים תקבלו את ההלוואה שלכם בחזרה (ללא הריבית,רק את הקרן)
• מחיר – מחירה של אגרת חוב אחת. בישראל אגרות חוב מונפקות במחיר התחלתי של 100 אגורות

השקעה באגרות חוב

כמו שאמרנו, כל אגרת מונפקת במחיר התחלתי של 100 אגורות. ההשקעה הכי פשוטה תהיה לקנות את האגרת, ולקבל עליה ריבית בכל שנה, עד ליום הפירעון. מצד שני, ניקח לדוגמא אגרת שמשלמת 5% ריבית בשנה, ונסחרת במחיר של 90 אגורות. אם נקנה את האגרת במחיר של 90 אגורת, נקבל תשואה שנתית של 16%, לעומת 5% שהאגרת משלמת. איך זה קורה? החברה שהנפיקה את האגרת משלמת למחזיקים 5% ריבית שנתית על 100 אגורות, זאת אומרת 105 אגורות. אם אנחנו נקנה ב-90 אגורות, עדיין נקבל בכל שנה 105 אגורות, ולכל הריבית שלנו תעלה.

הזדמנויות כאלה צצות כל הזמן, אבל חשוב לבדוק לעומק את האגרת לפני. מה הדירוג שלה? האם החברה תעמוד בהחזרי התשלומים?

מה קורה אם החברה פשטה את הרגל?

במקרה של פשיטת רגל, החברה תחזיר את ההלוואות שלה והחובות שלה בראש ובראשונה לבנקים, ולאחר מכן למחזיקי אגרות החוב. אחריהם מגיעים גם בעלי המניות, אם נשאר להם משהו.

The post אגרות חוב – אג”ח appeared first on Investock.

נהוג לחלק נכסים פיננסיים לרמות תנודתיות שונות. מניות נחשבות מאוד תנודתיות, ואופציות על מניות נחשבות עוד יותר תנודתיות. מהצד השני, אגרות חוב נחשבות בעלות תנודתיות נמוכה. גם כך תעודות סל, שנחשבות ליותר תנודתיות מאגרות חוב, אבל פחות ממניות. כמובן שיש מקרי קיצון בכל דבר, ויכולה להיות איגרת חוב שבתקופה מסויימת יותר תנודתית ממניה כלשהי – לרוב זה לא ממשיך לאורך זמן.

לצורך ההמחשה, מניותיה של חברת PaylPal, סימול PYPL, נעו בחצי שנה האחרונה בין המחירים 180$ ועד ל-300$. לעומת זאת, אופצית call על מניית PayPal נעה בשלושת החודשים האחרונים בין המחירים 2.5$ ועד ל-55$.

מדד הפחד – VIX

מדד ה-VIX, המודד את התנודתיות בשעריהן של אופציות הנסחרות על מדד S&P 500, הוא אינדיקטור עיקרי לרמת התנודתיות בשוק. בימים שבהם התנודתיות גבוהה, המדד עוקב אחריה ועולה, וגם להפך. בשגרה המדד נמצא על אזור ה-15 נקודות. במשבר הקורונה למשל הוא הגיע ל-65 נקודות.

The post תנודתיות – Volatility appeared first on Investock.

החישוב שהצגנו הוא החישוב של הרווח “הבסיסי” למניה (Basic EPS). הרווח ה”בסיסי” למניה מתייחס למספר המניות הקיימות ברגע הנוכחי בשוק. קיים גם רווח למניה “מדולל” (Diluted EPS), שהוא כן לוקח בחשבון בחישוב אופציות שיממושו בעתיד ואגרות חוב להמרה.

מתוך הרווח למניה אפשר למצוא גם את מכפיל הרווח, על ידי חלוקת מחיר המניה ברווח למניה. במילים אחרות, אם קניתי מניה במחיר של 15 דולרים, והרווח למניה עוד על 5 דולר, אזי מכפיל הרווח עומד על 3.

רווח למניה – איך נשתמש בו

הדרך הכי פשוטה היא להסתכל היסטורית על הנתון הזה עבור חברה שמעניינת אותנו. כשנסתכל נחפש שינוי בנתון שיעיד על צמיחה או ירידה ברווחיות של החברה. בנוסף, נסתכל גם על הרווח למניה של חברות מתחרות מאותו תחום.

The post רווח למניה – EPS appeared first on Investock.

אחת הדרכים לחשב מכפיל מכירות היא לחלק את שווי השוק של החברה בסך המכירות שלה ב-12 החודשים האחרונים. למשל, אם חברה נסחרת בשווי שוק של 2 מיליארד דולר, וסך המכירות שלה (ההכנסות) ב-12 החודשים האחרונים היו 500 מיליון דולר, אז מכפיל המכירות שלה יהיה 4.

איך נשתמש במכפיל מכירות?

מכפיל המכירות בעצם אומר לנו במילים פשוטות כמה כסף החברה מכניסה ביחס לגודל שלה. מכאן אפשר להבין שככל שמכפיל המכירות נמוך יותר, כך מחיר המניה יותר אטרקטיבי. כמובן שיש להסתכל על מכפילי מכירות בכל ענף ותעשיה בנפרד, כי לכל תחום מכפיל מכירות משלו. למשל, מכפיל המכירות של EBAY נכון ליום פרסום המאמר הוא 4, ומכפיל המכירות של חברת Walmart הוא 0.7. לכן כשמסתכלים על מכפילי מכירות, חשוב להסתכל על מכפילים של אותו ענף.

ניתן גם להסתכל על המכפיל אחורה היסטורית ולראות את השינוי שלו לאורך השנים. אם נראה שלאורך השנים המכפיל יורד, ומכירות החברה נשארות אותו דבר או עולות, זה יהיה סימן טוב לגבי מחיר המניה. כי בעצם שווי השוק של החברה קטן – מה שאומר שמחיר המניה קטן גם, ומהסתכלות על מכפיל מכירות אנחנו רואים שהמכירות של החברה נשארו אותו דבר, ולכן נצפה לתיקון חזרה למעלה במחיר המניה.

מצד שני, חשוב לשים לב מתי מכפיל מכירות נמוך הוא מוצדק. יכול להיות שהחברה מנוהלת בצורה לא טובה, אולי היא מפסידה כסף או מכל מיני סיבות אחרות. כשמנתחים חברה יש להסתכל על התמונה הכללית ולא רק על הנתונים “היבשים”.

בספרו של ג’יימס אושונסי (What Works on Wall Street), שבו הוא כותב על שיטתו למציאת מניות אטרקטיביות ללא מאמץ, הוא מראה שחברות בעלות מכפיל רווח נמוך בהשוואה לענף שלהן משיגות תשואות עודפות על פני חברות מאותו ענף. השיטה של אושונסי משיגה כבר שנים תשואה ממוצעת של 17%-20% בשנה. תוכלו לקרוא על השיטה שלו כאן: שיטת אושונסי.

The post מכפיל מכירות – P/S appeared first on Investock.

מה זה מכפיל רווח?

מכפיל רווח הוא בעצם יחס כלשהו (מספר) שאומר לנו את הדבר הבא: במידה ואני קונה את מניות החברה היום, תוך כמה שנים אקבל את השקעתי בחזרה באמצעות רווחי החברה בלבד? בחישוב מתייחסים לנתונים הנוכחיים על אותה חברה – מחיר המניה ורווחי החברה.

למשל, נניח שלחברה מסויימת יש מכפיל רווח של 4, זאת אומרת שבתוך 4 שנים מיום ההשקעה אני אחזיר את ההשקעה שלי ויתחיל להרוויח.

איך מחשבים מכפיל רווח?

מכפיל רווח מחושב בצורה פשוטה יחסית, והחישוב נעשה כך: לוקחים את השווי שוק של המניה ומחלקים אותו ברווח הנקי למניה ב-12 החודשים האחרונים. מה זה רווח נקי למניה? זהו היחס שבין הרווח של החברה למספר המניות המונפקות בשוק.

לדוגמא: נניח שחברה מסויימת שמניותיה נסחרות במחיר של 7 דולר הרוויחה השנה 20 מיליון דולר, ובשוק נסחרות 50 מיליון מניות שלה. מכאן שהרווח הנקי למניה הוא 0.4 דולר, 20 מיליון חלקי 50 מיליון. זה אומר לנו שמכפיל הרווח של החברה הוא 7 דולר לחלק ל-0.4 דולר, שזה יוצא 17.5.

שימוש במכפיל רווח לניתוח חברות

אם נסתכל בשוק, נוכל לראות חברות שנסחרות עם מכפילי רווח שליליים, ועד לחברות עם מכפילי רווח שמגיעים לכמה מאות. אז איך נדע במה להשקיע? כאן צריך להבין את משמעותו של המכפיל.

מעבר לנתון היבש שהוא מציג, מכפיל הרווח מציג גם את ציפיות המשקיעים עבור החברה. מכפיל גבוה יכול לסמל שמשקיעים מאמינים בחברה, או שמחירה של החברה גבוה ואינו מוצדק. מצד שני נוכל לראות חברות רווחיות ומצליחות מתעשיות ישנות עם מכפילים נמוכים, בעוד שחברות פחות רווחיות מתעשיות חדשות יותר יסחרו במכפילים יותר גבוהים. לכן חשוב להשוות את המכפיל בין חברות מתחרות מאותו ענף ואותה תעשייה. בנוסף כדאי גם להשוות את מכפיל הרווח למכפיל הכללי של השוק, או למדדים מסויימים. השוואה לשוק או למדד תיתן לנו הערכה אם החברה נסחרת במחיר זול ואטראקטיבי או לא.

חשוב לזכור, מכפיל הרווח הוא כלי חשוב בתהליך ניתוח מניות, אבל הוא לא הכלי היחיד שנשתמש בו. ישנם עוד פרמטרים רבים שקובעים אם השקעה מסויימת היא יקרה, זולה או שבמחיר הנכון. חשוב להבין מה הרקע של החברה, את התחום שבו היא פועלת, את המתחרות, מהו קצב הצמיחה בענף וכן לבדוק פרמטרים אחרים שיסייעו להעריך את כדאיות ההשקעה.

The post מכפיל רווח – P/E appeared first on Investock.